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內容來自YAHOO新聞

避開黨政軍條款 遠傳171億認購公司債方式投資中嘉 – 風傳媒

遠傳電信(4904)董事會今(30日)通過,以不超過171.2億元認購摩根士丹利亞洲(Morgan Stanley Asia:MSEP Asia)所管理的North Haven Private Equity Asis IV L.P.(NHPEA)無擔保普通公司債,而標的為中嘉網路,持股比率為0%。

遠傳下午4時於證交所宣布,為布局有線電視,強化數位匯流版圖,並同時進軍智慧家庭市場,擬透過與MSPE Asia策略結盟,以債權持有方式進一步與中嘉網路合作。至於遠傳因此對中嘉的控制力有多少,則要視相關的合約與合作條件而定。

此外,為使本案順利進行,未來若因NHPEA無法取得主管機關核准時,中嘉集團原股東或其關係人得於一定條件下,成為遠傳策略合作夥伴。為此,遠傳擬與MSPE Asia所管理之基金NHPEA為本案所設立子公司,及中嘉集團原股東簽訂改組合約以規範各方權利義務與關係。

至於備受矚目的黨政軍條款,遠傳則表示,現行有線廣播電視法規定,黨政軍皆不得投資有線電視,遠傳僅以債權持有方式,與投資中嘉網路MSPE Asia策略結盟,因此並未觸及黨政軍條款相關限制。

中嘉併購案峰迴路轉,此為遠傳併購中嘉網路的第一步,根據相關規劃,這家子公司接下來將併購中嘉大股東安博凱所持有的股權;遠傳則透過對子公司債權持有方式入主中嘉網路。

韓國私募基金安博凱(MBK)旗下中嘉網路,是台灣最大有線電視多系統營運商(MSO),目前用戶數達118.5萬戶,市占率約23.63%。事實上,中嘉出售消息在市場上傳聞已久,只是一直沒有塵埃落定,遠傳、鴻海、潤泰和新光均曾被點名為可能買家。

今年2月,由於頂新與中嘉原本簽訂的買賣合約已屆6個月的優先購買期限,雙方自然解約後中嘉聯貸案也捲土重來,由大股東安博凱親自出馬借款並物色買家。市場人士當時分析,若以數位匯流發展情勢而言,中華電有MOD,台灣大有凱擘,鴻海則有投資台灣智慧光網,接手中嘉的可能性低於遠傳;若由遠傳接手,將可補齊自身在有線電視布局中的缺憾,可謂綜效最大,但該如何避開黨政軍條款則是重點。

廣電三法規定,黨政軍不可持有包含頻道、有線電視業者等媒體,國家通訊傳播委員會(NCC)認為該法不合時宜,提出的修正案已送立法院,預計開放直、間接5%持股。

據指出,遠傳為了避開黨政軍條款關於不能持股的限制,此次選擇以認購公司債出資的獨特交易模式進行,待未來相關規定放寬,遠傳即可進行轉換納入中嘉,屆時將可成為真正的出資人,避開黨政軍退出媒體條款。

回顧中嘉併購案歷程,首先是由旺旺中時媒體集團(簡稱旺中)2011年欲以762.5億元收購,然而旺中集團在併購前已擁有《中國時報》、中視及中天電視等媒體,若完成併購,將掌握多個頻道與有線電視系統,遭質疑恐將造成媒體壟斷的情況。

2012年7月25日,NCC宣布旺中併購案有條件通過,但要求除旺中寬頻提出經營中嘉之25項承諾外,另包括NCC要求履行的3項附停止條件,在落實條件前併購案不具效力。2013年2月20日,NCC認定旺中集團尚未達成3項停止條件,故不予通過。

去年7月,遠東集團擬併購中嘉,曾委託台銀出面籌組約480億元的聯貸案,但之後因頂新集團與安博凱談判勝出,聯貸管理銀行在9月轉手給兆豐銀,隨後又遭遇頂新食安風暴,聯貸案與併購行動均因此停擺。


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新聞來源https://tw.news.yahoo.com/避開黨政軍條款-遠傳171億認購公司債方式投資中嘉-風傳媒-100100101--finance.html

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